[IT] 华为若上市，市值超苹果、英伟达、特斯拉之和？吹牛也要讲点逻辑[7P]

近期，国家金融与发展实验室的研究员邵宇在“2025中国首席经济学家论坛年会”上的发言，犹如一颗石子投入平静的湖面，激起了层层涟漪。

他大胆预测，倘若华为选择上市，其市值将超越特斯拉、苹果与英伟达三大科技巨头的市值总和。这一言论迅速在网络上发酵，引发了广泛讨论。尽管华为作为中国科技领域的佼佼者，必然是一家伟大的公司，但上市后的市值药与苹果、英伟达和特斯拉的总和相当，显然是毫无逻辑可言的。



为了反驳这位金融专家的论调，让我们先看下苹果、英伟达和特斯拉的市值现状。截至1月6日，苹果公司以3.7万亿美元的市值傲视全球，稳坐市值第一的宝座；而英伟达，凭借在人工智能领域的快速崛起，市值紧随苹果之后，达到了3.4万亿美元；特斯拉，尽管与前两者相比略有差距，但其市值也高达1.3万亿美元，稳稳占据全球市值排名前十的位置。

将这三者的市值相加，总和高达8.4万亿美元。这个数字有多夸张？比日本、德国、英国等世界强国的GDP还要大。

由此可见，认为华为的市值超过美股三大科技巨头之和是多么的可笑。



如果华为如果真的上市，其市值能否达到多高呢？答案恐怕要让不少人失望了。

从目前的市场情况来看，华为的市值不仅与特斯拉、苹果和英伟达的总和相距甚远，而且连三家公司里市值最低的特斯拉比仍然有不小的差距，可能连特斯拉的三分之一都不到。

为了更客观地评估华为的市值潜力，我们可以从多个维度进行分析。首先，我们来看中国上市公司中的市值王者——腾讯控股。腾讯作为港股市场的明星企业，其市值高达3.5万亿港元，约为4500亿美元。



判断一家成熟公司的市值，净利润是一个非常重要的指标。腾讯在2024年前三季度的净利润是1427亿元，相比之下华为同期的净利润只有629亿元，与腾讯存在不小的差距。

值得注意的是，华为的利润高峰期出现在2021年，当年实现净利润为1137亿元。然而，即便是在那个辉煌的年份，华为的净利润也远低于腾讯。腾讯在2021年的归属于母公司净利润达到了历史高点，为2248亿元。

因此，我们可以推断出即便是在没有受到外部制裁的情况下，华为的净利润也依然难以与腾讯相提并论。



按照净利润估算，华为的市值可能介于腾讯市值的50%至80%之间，也就是2400亿美元至3800亿美元之间，取一个中位数的话，大约是3100亿美元。

我们再来观察另一家知名企业的情况。思科是一家专注于通信设备的企业，其主营业务与华为的老本行相似。在最近一个会计年度，思科录得了103.2亿美元的净利润，折合人民币约为753亿元，略低于华为2023年的净利润水平，估计与华为2024年的净利润相差不大。

思科的最新市值是多少呢？不到2347亿美元。考虑到华为在国内的品牌影响力，其市值无疑会高于思科，但绝不可能高出几倍。从这个角度来看3000亿美元比较合理。



当然，我们也必须承认，对公司的估值并非仅仅依赖于净利润等财务指标。资本市场的情绪、投资者的预期、公司的战略规划等因素都会对市值产生影响。

考虑到华为在国人心中的地位以及其在科技创新方面的卓越表现，如果华为真的上市，很可能会受到机构、游资和散户们的热烈追捧，从而使其市值拥有一定的溢价空间。因此，华为的市值有可能超过3100亿美元的中位数水平，最高达到4000亿美元左右。


看到这里，很多人可能会认为4000亿美元的市值不算什么，这完全是不了解4000亿美元市值的概念。

国内另外两家在各自领域取得重大突破甚至在全球能够做到第一、第二的制造业巨头是比亚迪和宁德时代，前者的市值为8000亿元人民币，后者为1.1万亿元人民币，加在一起不到2万亿元，也就是2700多亿美元的水平，即便再加上一个刚创下历史最高股价的小米还是未能达到4000亿美元。

话都说到这里了，如果你还认为4000亿美元的市值不算什么，甚至认可那位金融专家关于华为市值能抵得上苹果加英伟达加特斯拉的观点，那么我觉得咱们之间也没有什么可以多讨论的了。



总之，华为是一家伟大的公司，其在科技领域的成就和贡献不容忽视。然而，对于任何一家公司的夸奖都不能脱离实际，过度吹捧不仅不会给华为带来任何好处，反而可能是一种“捧杀”。